深圳工作智能汽车系统期间周三晚间，拼多多今天发布第三季智能汽车系统度财务报告，亏损幅度已达好像当前市场预期。财报今天发布后，拼多多盘前时段跳水，跌幅一度已达19%。

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亏损大超预期

财报报告数据，第三季度，拼多多再出现经营亏损智能汽车系统27.92亿元，是到去年同期12.智能汽车系统695亿元亏损金额的两倍多。非通用会计准则下，平台合作 经营亏损为21.235亿元。

当季，拼多多归特指普通人股股东的净亏损为23.35亿元，当前市场预期净亏损12.22亿元，而到去年同期则为亏损10.983亿元。非通用会计准则下，归特指普通人股股东的净亏损为16.604亿元，到去年同期为亏损6.189亿元。

拼多多当季整体整体调整EPS为亏损1.44元，远超当前市场预期的亏损0.59元（预期区间为亏损0.17元至亏损0.92元）。

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营收增长放缓

当季拼多多营收同比增速放缓，增速为123%，至75.139亿元，不及当前市场预期的76.5亿元。二季度，拼多多营收同比增速为169%。

营收增长二是文章来源于平台合作 在线营销核心技术产品服务收入的增长，该产品服务收入为67.114亿元，同比增长126%。平台合作 交易产品服务收入为8.025亿元，同比增长101%。

则表示当季收入增长放慢，拼多多则表示：“ 三季度是电商其他行业采用传统淡季。”

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费用猛增

值得特别注意值得特别注意，在收入不及当前市场预期之际，拼多多在第三季度的研发费用飙升，至11.3亿元，较到去年同期的3.32亿元猛增240%。研发费用占收入比达15.0%，远高于互联网其他行业将近总体水平。

当季，拼多多的总经营费用为84.726亿元，是到去年同期38.672亿元的两倍多。这所以要归结于拼多多还在增加 近一步的补贴力度，其次是到去年年底推出的 “百亿补贴” 措施。用于销售与当前市场推广费用为69.088亿元，同比增长114%，环比降低了8.051亿元。

数据结果报告数据，目前已已，拼多多“百亿补贴”入口的日活所有用户尽管突破1亿大关，参与者整体计划 的全球外高端品牌已达2800家，热门补贴商品已达23000款。

受高收入刺激，至第三季度末， 剔除限制性现金后， 拼多多持所有 现金及现金等价物合计156.9亿元。其次，短期其它投资为人民币246亿元，可动用现金总额为403亿元。

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年均活跃买家数量创纪录

所有用户数据结果多个方面，至三季度末， 拼多多年活跃买家数达5.363亿，较到去年同期的3.855亿净增1.508亿，较上一季度的4.832亿净增5310万，创上市成立以来之一单季增幅。

三季度，拼多多APP将近月活跃所有用户数增长至4.296亿，单季净增6360万。曩昔的另另一个季度里，拼多多APP月活所有用户数净增1.399亿。

截至2019年9月30日的12个月工作期间，拼多多平台合作 GMV达8402亿元，同比增长144%。工作期间，平台合作 活跃买家年度将近消费额近一步增长至1566.7元，同比增长75%。

令人失望的财报今天发布后，拼多多股价于盘前时段大幅下跌，跌幅一度已达19%，市值蒸发约70美元价格价格。到去年到目前，该股累计上涨逾81%。

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清洗所有用户的天花板近一步到来？

见智研究深入分析 院深入分析 则表示，二是 好像当前市场预期引导得过于饱满，拼多多本季度数据结果好像也没达标：因GMV性表现不及预期，营收75.14亿人民币，小幅不及当前市场预期均值76.54亿。再在加成本与费用项本季度齐齐飙升，经营亏损随后攀升，达时候27.92亿，较当前市场预期16.3亿再出现很所以差距。

确实，在最为关键在于的运营数据结果上，拼多多买家数与APP月活照例亮眼，其次是活跃买家数净增了5300万，这在的大互联网其他行业的大都望尘莫及。

拼多多本季度巨量新增所有用户的代价是营销费用得再创新高，达时候69亿，已达当前市场预期的65亿将近，费用率也从上季度的84%升至92%。其次，三季度GMV将近2500亿，很所以不及预期。

见智研究深入分析 院则表示，在新增所有用户数大幅增长具体情况下，GMV不及预期预示新客对销售额贡献的乏力。这好像还在进行所以新增所有用户“撸羊毛”的性质在变重，目前已新增所有用户的后续留存和活跃性表现也没以往好，所以拼多多清洗所有用户的天花板还在进行近一步到来。后续当前市场更会对所有用户和营销费用数据结果盯得更紧！

（文章来源：全天候科技 祁月）